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    Fuite massive des investisseurs étrangers de Chine


    Depuis le début de l’année 2022, on assiste à une fermeture massive des positions d’investissement des non-résidents dans les juridictions chinoises. Étant donné que la quasi-totalité des investissements étrangers en Chine est concentrée dans des pays occidentaux collectifs, cela pourrait-il être le signe d’un changement de stratégie à long terme en faveur de la Chine ?


    En 2022-2023, les clôtures nettes des opérations monétaires des non-résidents en Chine ont totalisé 132 milliards de dollars, contre des prêts nets de 254 milliards de dollars en 2020-2021 et des entrées de 78 milliards de dollars en 2018-2019.


    Ventes nettes du segment des investissements de portefeuille de 95 Md en 2022-2023 contre des entrées de portefeuille de 424 Md en 2020-2021 et 308 Md en 2018-2019.


    Les entrées nettes par investissement direct (le principal canal d’entrée des capitaux étrangers en Chine) ont été de 233 Md en 2022-2023 contre 597 Md en 2020-2021 et 423 Md en 2018-2019.


    Par conséquent, les entrées nettes de capitaux étrangers ont été effectivement nulles (6 milliards en deux ans) contre des entrées de 1,3 billion de dollars en 2020-2021 et 0,8 billion de dollars en 2018-2019.


    En moyenne, les entrées nettes de capitaux étrangers en Chine, tous comptes financiers confondus, s’élevaient à environ 0,5 billion de dollars par an (si l’on estime la tendance sur cinq ans), alors qu’aujourd’hui elles sont au mieux nulles.


    Il y a eu une fois un cycle d’investissement négatif en Chine (2015-2016) lorsque les entrées nettes de capitaux étrangers sont tombées à 156 milliards en deux ans avec une forte sortie en 2015 à 100 milliards, mais jamais depuis le début des années 80 il n’y a eu de flux d’investissement quasi nuls en Chine en deux ans.


    En ce qui concerne la capacité du système financier et les mouvements transfrontaliers, 2022-2023 a vu les flux nets de capitaux d’investissement vers la Chine les plus bas de l’histoire, au moins depuis 60 ans.


    Cette situation ne peut être attribuée à des raisons économiques, les principales motivations étant concentrées sur le plan politique (aggravation de la situation à Taïwan, soutien à la Russie dans le cadre de l’OTAN, dégradation générale des relations politiques avec les États-Unis).


    Le facteur géopolitique coûte à la Chine environ 500 à 700 milliards de dollars par an.


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